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潘英丽教授接待上海市委研究室周驭处长一行,提出国际金融中心建设多项建议

发布者:中国发展研究院    发布时间:2019-05-09

5月8号上午,安泰潘英丽教授在中院207办公室接待了市委研究室财经工作处处长周驭等一行,就上海国际金融中心建设的瓶颈与突破口等问题进行了探讨。潘英丽谈了四点意见。

一、市委、市政府领导不要太在意2020年基本建成上海国际金融中心的十三五规划目标。国际金融中心能否建成很大程度取决于中央政府的政策和我国市场化改革的进程。2010年推进的人民币国际化并不是顺利,目前正处在退一步创造条件再出发的阶段。因此,十三五规划提出基本建成与人民币国际化相适应的国际金融中心,目前条件尚不成熟。

二、上海可考虑在自贸区新片区探索和推进法律特区建设。通过借鉴英国和香港法律制度方面的成功经验,创造一个与国际金融中心建设相适应的司法环境。法律特区司执法的范围可以由小到大,首先覆盖股票市场中的科创版,积累经验,体制机制和运作程序相对成熟后,再覆盖到主板市场的上市公司上来。科创版能否成功核心在于对上市公司的监管是否有效。健康有效的股票市场需要政府通过健全的法制有效保护投资者权益,防范商业欺诈。

三、上海可以在中国产业投资对外开放的过程加快推进国际版建设。让在华经营的外资企业的股票在上海挂牌交易,也可以让他们在中国股市发行股票筹集资金。这样做的好处是可以提高中国在全球食物链上的位置。产业对外资开放的好处是可弥补中国产业发展的短板,满足老百姓对高质量产品和服务的需求;通过有序竞争和技术外溢效应促进国内企业高质量发展。缺点是外商有可能掌控产业主导权,形成价格垄断,导致消费者福利的损失。通过外资企业股票在中国挂牌交易,公众投资者如社保基金、保险基金、企业年金和家庭投资者可以通过持有外企的股份分享他们在中国市场上获取的成长成果。政府需要转变观念,在股票市场也应该实行竞争中性原则,不要区分企业的中资和外资身份,民企还是国企身份,重点是看企业是创造价值,还是毁灭价值。只有让有效创造价值的企业通过股票市场得到更好发展,才能促进中国财富的更好积累以应对人口老龄化。

四、建议上海国际金融中心建设将政府债券市场作为发展重点。推进国债和准国债市场的发展,是人民币国际化和上海国际金融中心形成的市场基础。可以通过对外发行国债筹集低成本外部资金。从货币的国际化来看,国际货币的发行国在全球范围内扮演着全球银行的角色,政府发行国债筹集海外廉价资金,相当于经营全球银行的负债业务,企业和金融机构对外投资获取高收益,相当于全球银行的资产业务。由此获取跨国基本流转的高利差收益。地方政府债券市场的发展已箭在弦上。重点一是要推进政府财政的民主化改革以提高预算约束硬度和投资效率,进而增进政府的信用。二是要促进本土债券市场规则的规范化和国际化。